“看不清胜负成败，难料结局悲喜境。……以真爱换情义，拼他一拼！赢人生最后胜！……”描写民初时代，老千之间斗法的故事的戏集“千王群英会”卡士庞大，深入揭露人性和描写人与人之间的感情。阿龙（周润发）略懂千术，到县城挑战名闻四海的第一号老千屠一笑（谢贤），大败而回，屠赏识其胆色头脑，收龙为徒。二人同到上海发展，认识了热心文化工作的霍思灵（汪明荃），霍品性善良，清丽脱俗，龙展开热烈追求，但霍却对屠有好感，而屠曾经历婚姻挫折，故对霍之心意，只好埋藏心底。屠与龙不久成为上海最有威望的老千，他俩乐于助人，到处受人尊敬，但却招惹大天二杜天处处与屠斗法，杜落败，手上地盘、财富亦被屠取去。杜与隐退多时的老千王仇大千之妻于兰（吕有慧）合谋，利用仇之子仇铿，迫仇东山复出挑战屠，屠得悉霍欲与龙成亲，大受打击，接纳仇挑战。这次大斗争究竟谁胜谁负？就是“千王群英会”里最精彩之处。
屠一笑突然离开赌场的工作，阿龙忖测此是于兰所为，于是径往找她算账。于兰不甘心被整蛊，决定向阿龙展开报复。她捉拿了阿富，邀阿龙到游乐场讲数。于兰计划引阿龙进入神秘洞，然后射杀。经过一连串枪战后，于…
自从屠一笑回到上海后，阿龙首先将屠一笑的旧屋清理干净，然后力邀他入住，并聘用很多仆人侍候。可是阿龙的好意屡遭屠一笑无情的拒绝。 阿龙仍不灰心，私下又送上一张面额颇巨的支票予屠一笑。思灵恐怕屠一…
